2022-08-07 机构论后市：成长板块为布局重点
本周A股三大股指涨跌互现，沪指累计跌0.81%，深成指累计涨0.02%，创业板指累计涨0.49%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：
①中信证券：建议坚持成长制造、医药和消费均衡布局
中信证券研报称，8月A股在寻找新平衡的过程中，资金博弈仍然剧烈，市场波动依然较大。当前行业间及赛道内估值分化均在扩大，由于增量资金有限，市场调仓博弈仍将持续。一方面，从结构分化的特征来看，经济复苏斜率的预期在逐步下修，成长风格偏好已形成高度一致共识，4月底成长制造相对于医药和消费的性价比优势在7月底已不明显，此外，赛道板块内部各细分领域的估值分化程度也在加大。另一方面，从资金博弈的特征来看，活跃私募仓位保持中高水平，公募新发回暖有限，外资流入放缓，预计赛道内部大小分化延续，半导体和军工迅速成为新主线，行业间高切低将会出现，医药和消费逐步有资金缓慢左侧布局。配置上，建议坚持成长制造、医药和消费均衡布局，短jrLZvxF期成长制造更偏向半导体及军工。
②华西证券：下半年A股中枢仍将缓慢上移，成长板块为布局重点
华西证券表示，当前A股整体估值处于合理区间，但行业间分化加大，“财报季”部分赛道股面临业绩的检验期。我们延续www.czybx.com“A股市场进入一段颠簸期”的观点，建议耐心逢低待布局。中长期来看，资产配置荒jrLZvxF依旧存在，下半年A股中枢仍将缓慢上移，成长板块为布局重点。行业配置上：（1）受益国家政策重点扶持的高景气板块，如“新能源（风能、风电、特高压、储能、光伏）、新能源汽车”等；（2）受益下半年防疫政策或不断优化的可选消费品，如“食饮”等。
③中金：市场短期仍可能维持震荡偏弱的格局，注意把握节奏和灵活性
中金策略称，在国内增长复苏弹性有限、政策对经济基本面修复和地产等风险处置事件仍在落实、区域形势不确定性等背景下，市场短期仍可能维持震荡偏弱的格局，要注意把握节奏和灵活性，稳而后进。同时考虑到经历7月初至今指数持续回调后，上证指数和沪深300指数的2022年预期市盈率回落到10.8倍和10.5倍，整体市场估值重新回到历史相对低位水平，中线价值再度逐步具备，对中期市场也不宜过度悲观。配置上我们依然以低估值、与宏观关联度不高或有政策支持的领域为主，近期上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，需要综合关注景气度与估值做结构性配置。
④粤开证券：大盘短期仍将以震荡调整为主，重点关注绩优和低位主线
粤开证券认为，在货币结构性宽松、经济“弱复苏”的担忧上升以及市场盈利尚未全面迎来拐点的背景下，大盘短期仍将以震荡调整为主，8月份是半年报密集披露期，业绩分化背景下易催生出结构性行情，建议投资者重点关注绩优和低位主线：（1）上游资源品，随着全球经济衰退预期不断强化，当前大宗商品价格承压，上游原材料企业的业绩弹性或边际放缓。但//www.czybx.com部分稀缺金属价格仍有望在新能源、半导体产业高速发展的背景下获得较强支撑，景气的持续性或超市场预期。（2）大消费板块，医药生物板块上半年业绩表现相对较好，但是整体市场表现不佳，后市有望迎来估值修复行情；家电、汽车白熊资讯网板块有望在经济持续复苏和促消费政策推动下持续改善。（3）成长板块，一方面联储加息靴子落地后，美股和美债双双走强，国际流动性不确定性的降低，有利于成长风格的估值提升。此外，美国“芯片法案”刺激下，半导体为代表的国产替代产业发展有望提速。
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