2022-08-15 义乌静默期全国日均揽收降5.6%

7月快递行业业务量环比降幅较去年收窄2.3pcts，符合预期，其中上海件量同比降幅收窄17.7pcts。料8月4~9日疫情扰动影响义乌地区日均件量10％~15％。从8月11日0时起，义乌全市实施3天静默管理，8月11日~13日全国邮政快递日均揽收量环比8月1日~10日减少1700万单。义乌疫情管控客观增加履约成本，旺季临近，叠加政策不放松、疫情反复及高油价抬高成本有望形成价格刚性支撑，关注旺季价格修复弹性，及时布局。圆通数字化管理再下一城，管家新功能“直通总部”再增数字化利器，建议重视事件性冲击后带来快递龙头布局机会。

▍行情跟踪：7月全国快递行业业务量同比增长8.0％、符合预期，8月11日~13日义乌静默管理期间，全国邮政快递日均揽收量减少1700万单。

8月以来快递公司股价涨跌从高到低依次为韵达13.1％、圆通9.5％、申通6.1％、中通0.1％、顺丰-2.1％（截止8月12日），7月全国快递行业业务量同比增长8.0％，符合我们之前大个位数增速的判断。从8月11日0时起，义乌全市实施3天静默管理，根据交通运输部数据，8月1~10日全国邮政快递日均揽收量约3.04亿件、日均投递量约2.91亿件，8月11日~13日对应数值分别2.87亿件、2.92亿件，其中全国邮政快递日均揽收量减少www.czybx.com1700万单（环比下降5.6％），料主要受义乌地区疫情扰动影响。

▍件量：7月快递行业业务白熊资讯网量环比降幅较去年收窄2.3pcts，符合预期，其中上海件量同比降幅收窄17.7pcts。‍料8月4~9日疫情www.czybx.com扰动影响区域日均件量10％~15％，8月11日起，义乌全市实施3天静默管理，建议重视事件性冲击后带来快递龙头布局机会。

7月快递行业业务量96.5亿件，同比增长8.0％，环比下降6％，料主要快递进入传统淡季，月度件量环比降幅较去年收窄2.3pcts。分区域来看，同期上海/深圳/义乌/广州/北京件量同比-9.6％/2.9％/21.2％/ -9.8％/0.7％，其中上海件量同比降幅收窄17.7pcts，北京、深圳件量同比增速自3月后首次转正。8月3日以来义乌地区出现疫情扰动，作为全国主要产粮区5月、6月日均单量3308万、3776万单，占全国单量11％左右，料8月4~9日疫情扰动影响区域日均件量10％~15％。从8月11日0时起，义乌全市实施3天静默管理，快递暂停收发，快递站点、中转站暂停营业（除重点物资保障外），原定由义乌中转的快递包裹将通过该省杭州、金华、诸暨等周边城市转运，建议重视事件性冲击后带来快递龙头布局机会。

▍价格：7月快递行业单票价格同增0.6％，义乌、揭阳、广州同比均正增长，淡季揽件价格凸显韧性。义乌疫情管控客观增加履约成本，旺季临近，叠加政策不放松、疫情反复及高油价抬高成本有望形成价格刚性支撑，关注旺季价格修复弹性，及时布局。

7月行业单票快递收入9.31元，同比增长0.6％、淡季凸显价格韧性。其中主要产粮区义乌、揭阳、广州单票价格同比+2.3％/ +8.7％/ +14.8％，环比-3.1％/ +0.9％/ +0.3％，产粮区价格整体有所增长。义乌地区疫情管控客观增加履约成本，短期件量向杭州、金华、诸暨等周边城市转运，料成本端推动单票揽件价格将有所提升、料对总部利润影响可控。对比历史8月下旬电商快递进入价格环www.czybx.com比增长通道，旺季临近，叠加政策不放松、疫情反复及高油价抬高成本有望形//www.czybx.com成价格刚性支撑，关注旺季价格修复弹性，及时布局。

▍圆通数字化管理再下一城，管家新功能“直通总部”再增数字化利器，关注义乌疫情防控的拐点。

8月9日圆通客户管家新功能“直通总部”正式上线，客户管家为公司为客户研发的数字化管理工具，新功能针对急件加急、高价物品催件、理赔争议、理赔超时四类商家常见的“紧急”类型问题，商家客户可以通过“客户管家”直接联系总部处理疑难快件问题，为提高客户服务体验、优化客户结构再增数字化利器。义乌疫情扰动对6月以来快递件量修复造成一定压力，快递龙头积极调整策略将风险降至最低，期待义乌疫情管控拐点到来，短期扰动不改快递龙头中长期成长逻辑。

▍风险因素：

宏观经济增速下行，各地疫情扰动，油价、人工成本持续上涨。

▍投资策略：

7月全国快递行业业务量同比增长8.0％，从8月11日0时起，义乌全市实施3天静默管理，根据交通运输部数据，8月11日~13日全国邮政快递日均揽收量环比8月1日~10日减少1700万单。8月3日以来义乌地区出现疫情扰动，作为全国主要产粮区5月、6月日均单量3308万、3776万单，占全国单量11％左右，料8月4~9日疫情扰动影响区域日均件量10％~15％。从8月11日0时起，义乌全市实施3天静默管理，义乌疫情管控客观增加履约成本，旺季临近，叠加政策不放松、疫情反复及高油价抬高成本有望形成价格刚性支撑。圆通数字化再下一城，管家新功能“直通总部”再增数字化利器，建议重视事件性冲击后带来快递龙头布局机会。

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