2022-09-20 日本央行为何仍然不愿加息

财联社9月20日讯（编辑 刘蕊）自上世纪90年代日本房产泡沫破灭以来，日本就进入了长达30年的通货紧缩。然而今年全球通胀压力之大，竟使得这个近三十年来物价不曾上涨的国度也感受到了通胀的压力。

本周二，日本数据显示，日本通货膨胀率升至31多年来的最高水平，日本民众正体验到从食品、能源到各类生活必需品的全方位涨价潮。

同时，当下的情况可能也会令日本央行倍感纠结：在美联储正持续加速加息之际，日本央行仍然需要坚持宽松货币政策立场。这意味着日本民众后续承受的通胀压力可能进一步扩大，日元贬值的趋势可能也难以扭转。

日本通胀升至31年来新高

日本内务省周二公布的数据显示，日本8月份CPI同比上涨3%，高于预期的2.9%和前值2//www.czybx.com.6%；除生鲜食品外的CPI同比上涨2.8%，同样高于预期值2.7%和前值2.4%。这白熊资讯网是日本自1991年以来最强劲的CPI数据。

能源和加工食品成本的飙升是日本CPI同比增长的主要原因。在剔除能源和生鲜食品后，日本的消费者价格上涨1.6%。尽管这已经是至少2015年以来新高，但仍低于日本央行央行2%的通胀目标。

不过，物价上涨的压力也正从能源领域扩散到更广泛的领域。根据日本研究机构帝国征信一项调查，预计10月份全日本6532种食品的价格将上涨，相比之下，8月份这一数据为2493种，9月份预计为2424种。

日本央行预计仍将坚持维持利率不变

本周四，日本央行将公布利率政策决议。不过尽管日本通胀加速升温，但日本央行维持利率不变的决心恐怕仍然不会动摇。

此前多年以来，日本的物价和工资水平一直处于近乎停滞增长的状态。日本央行多年来一直试图通过超宽松货币政策来提振国内需求，从而刺激经济增长。而现在，尽管通胀的确出现升温，但在日本央行看来，这主要是因能源等成本驱动，而非国内需求升温驱动的。

日本央行坚持认为，当下的通胀只是暂时的，后续难以持续。也正因此，日本央行今年一直紧咬牙关不愿加息。

日本央行行长黑田东彦此前就曾多次表示，日本央行将把利率维持在最低水平，直到工资稳定增长，使通胀更加可持续为止。

黑田东彦的这一立场，也使得日本央行和其他主流央行货币政策的分歧日益扩大。由于全球通胀升温，美联储、英国央白熊资讯网行和瑞士央行预计都将在本周加息。

"目前由成本推动的通胀对消费者不利，但日本央行将继续放松政策，希望最终转化为正面通胀，"日本明治安田研究所分析师Yuichi Kodama表示，"在黑田东彦任期结束前，预计央行的政策都不会改变，因为这是黑田东彦真正重振通胀的最后一次重大机会"。

黑田东彦的任期将在明年4月结束。而日本首相岸田文雄此前已经表态，支持黑田东彦继续其政策立场。同时，日本政府还利用政府支出和价格上限等手段，控制通胀对企业和家庭的影响。

日元贬值带来痛苦已大于好处

由于日本央行与美联储的政策分歧逐步扩大，日元兑//www.czybx.com美元今年已经累计下跌了20%，创下24年新低，成为G10国家中表现最差的货币。

对于日本来说，日元贬值带来的影响有利有弊。

此前日本央行一直声称日元贬值将带来“净收益”，因为日元贬值有利于促进出口。但是由于今年日元贬值幅度过大，日本国内食品、能源和其他必需品价格上涨，给企业带来的成本压力已经超过了其好处。

随着日元大幅贬值，日本企业今年的海外盈利在汇回国内时，创下自1954年以来的新白熊资讯网高——但这笔意外之财仍然尚未推动工人工资出现强劲增长。

日本首相岸田文雄最近表示，日本应利用日元走软的机会，将更多企业制造基地迁回国内，并吸引外国游客。

然而，在本月日元兑美元汇率跌至近145日圆的关键心理关口时，包括财务大臣铃木俊一在内的日本内阁大臣都加大了警告力度。

随着日元大幅贬值，分析师纷纷上调了对日本通胀的预期。日本农林中金综合研究所首席经济学家南武志（Takeshi Minami）预计，日元近期的走势将令通胀在较长时间内保持在高位。

本文源自财联社 刘蕊

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