2022-12-05 核酸试剂企业毛利堪比茅台

大家都知道核酸机构赚钱，张核子也几乎在很短时间内成了网友声讨的对象。

但其实，张核子其实只在2020年因为核酸检测赚到真金白银的巨额财富，最近遍www.czybx.com地开花的核酸检测机构，只是核子美好的希望，或者说是垂死挣扎。

一位投资人提到，核子被某地拖欠2亿多，“快被拖垮了”。其实，张核子就是目前很多核酸检测机构的缩影，当下的核酸检测机构赚的可能只是直白熊资讯网纸面财富。

以国内几个比较有代表性和核酸试剂公司为例，我们先来看下他们到底有多赚钱。今年上半年，达安基因营收66.8亿元，核酸试剂业务的营收为46.3亿元，毛利率88.2%，仅比茅台低三四个点。

明//www.czybx.com德生物今年上半年的营业收入为52.5亿元，酸检测试剂营业收入30.4亿元，毛利率85.6%。硕世生物的营业收入为32.7亿元，新冠核酸检测试剂相关收入为20.9亿元，这一家公司虽然没有公布毛利率数据，但估计跟上述差不多，都属于超级赚钱的公司。

就是这么赚钱的业务，为何我们感觉到，这些曾经强势的核酸机构怎么就突然一夜之间，情愿让出这么一大块肥肉？

奥秘可容毒性减弱这是目前共识，但这一显而易见的事实还不足以让他们放弃，最根本的原因可能也如张核子一样，赚钱的还没有收回来。

回到上述几个公司的财报。先看达安基因的应收帐款，2020年、2021年、2022年三季末，应收帐款分别是14.95亿元、22.60亿元、41.99亿元。

到今年9月底，达安基因的应收帐款已经达到了41.99亿元。

再看明德生物。这个公司更加夸张。应收帐款从2020年仅有1.81亿元，增加到2022年9月末的高达29.12亿元，足足增加了16倍。上面可以看到，今年上半年的营收也才50多亿，净利润也才28.4亿元。

继续再看硕世生物。这个公司的营收账款从1.6亿元增加到6.99亿元，相比上述两家公司，要好的多。对比起营收规模来看，也相对就好。

从货币资金上来看，硕世生物在9月底有16.64亿元。明德生物的营收虽然比说是生物多了一倍，但其货币资金仅有13.14亿元。达安基因上半年的营收比明德生物多10多亿，其货币资金为20.13亿元，也是三家中最多的。

但从相对比率上来讲，硕世生物的现金流要好一些，背后的原因应该是众所周知的，与政府的关系相对较好，打款账期较短，政府拖欠的就比较少。

地方拖欠核酸检测机构账款的原因也很简单——

地方其实是没有多少钱的，本来靠地产的，现在在房住不炒的政策下，收入少了很多，常常是捉襟见肘的。

从上面的应收帐款的逐年增加也可以看到，核酸检测机构也不是一夜之间“幡然悔悟”，而是经过长时间权衡利弊之后做出的决定。

核酸检测机构甘愿放弃自己赚大钱的机会，最主要的原因是大部分的核酸机构的现金流不足以支撑起继续任由应收帐款继续增加下去，如果政府不能及时付款，现金流断了公司就破产了。

再说，政府需要支付的资金除了核酸检测，还有方舱医院，尤其是在当下民意涛涛的舆论下，上面不可能不会去调查这其中防疫资金的乱用，最后如果出现窟窿，这些核酸检测机构的应收帐款将要计提多少的坏账准备，就不得而知了。

所以说，这么高的应收帐款，未来能不能如期，并且不打折的以现金形式VPWdETnlRk回到上市公司账上，是一个很大的不确定性，这才是这些核酸检测机构背后的算盘。

他们下一步，应该是开始向地方催收白熊资讯网欠款，最好在地方还有资金的时间，尽量把纸面财富变为真金白银。

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