2023-01-26 马斯克解释降价和需求之间的关系

曾经的特斯拉，像一把利刃，不仅掀翻了汽车行业的各路对手，也捅破了世界对于电动汽车前路质疑的迷雾。

但 2022 年底的特斯拉，也陷入了属于自己的矛盾之中，虽然成绩依然屡创新高，虽然依然是电动汽车世界的旗手，

反复的价格调整，让人们开始质疑特斯拉的成本控制与市场需求。

久久没有更新的车型列表，让人们开始质疑特斯拉的创新和发展能力。

AI Day 和 Battery Day 介绍的先进技术与落地差距，让人们开始质疑特斯拉能否在 2023 继续保持技术相对行业的迭代优势。

在北京时间今天早晨召开的特斯拉 2022 年第四季度及全年财报会议上，我们似乎能够听到部分答案，并逐渐体悟到马斯克对于这家公司更长久的持续策略。

为了尽可能还原当时的叙述环境，我们决定这次财报的报道，尽可能地引用原文，减少我们的主观输出，Enjoy ！

马斯克的讲话

这段讲话总结了特斯拉的竞争优势，并对于市面上就特斯拉已经失去市场吸引力的看法做出了有力回击，最重要的是，解释了降价和特斯拉需求之间的关系：

对于特斯拉来说，2022 年是美妙的一年，是我们在各个层面上最好的一年。

在 2022 年，我们交付白熊资讯网了超过 130 万辆汽车，实现了 17% 的营业利润率，我想这可能是所有汽车制造商中最高的。

在此过程中，我们创造了 125 亿美元的净收入和 75 亿美元的自由现金流。

重要的是，尽管 2022 年我们遭遇了工厂强制关闭、极高的利率和交付方面的诸多挑战，但特斯拉团队仍然实现了以上这些记录。

投资者对我们提出的问题大部分都是与需求相关的，所以我想消除这种担忧——到目前为止，

作为回应，我们实际上提高了 Model Y 的价格。

所以，我们认为尽管整个汽车市场可能会收缩，但需求仍然旺盛。所以，价格真的很重要。我认为有大量的消费者想购买特斯拉汽车，但他们买不起。因此，这些价格变化确实对普通消费者产生了影响。

有时富人们会忽略购买力的重要性，而特斯拉的目标一直是制造「尽可能多的人买得起的汽车」

，所以我很高兴我们能够做到这一点。

我们在成本控制方面也取得了很好的进展——柏林和奥斯汀工厂实现了生产成本下降同时产量保持增长。

关于 Autopilot，截至目前，我们已经为北美约 40 万客户部署了 FSD Beta 版，这是自动驾驶的一个巨大里程碑，因为 FSD Beta 是任何消费者实际测试最新人工智能自动驾驶的唯一途径。

关于电池，去年底 4680 电池的生产率达到每周 1000 辆汽车，我们昨天在内华达超级工厂宣布将 4680 电池的产能再增加 100 GWh。

我们的长期目标是在内部生产超过 1000 GWh 的电池，并继续使用电池供应商。所以要明确一点，我们将继续使用其他电池供应商，只是对锂离子电池的需求几乎是无限的，并将持续相当长的一段时间。

我们制定了一个使 4680 电池成本更低、能量密度更高的惊人计划，因此，储能也出现了创纪录的增长，并且还在继续加速。

，其中一个关键项目是储存太阳能和风能的固定储能装置，因为很明显，太阳不会一直发光而且风不是一直吹的。

所以当你拥有这三样东西的时候，你就可以将所有都转化为完全可持续的。因此，我想明确表示，人类有一条通向完全可持续未来的道路，而特斯拉的目标是尽可能加快这条道路上的进步。所以我们正在提高 Megapack 的产量，预计它的需求增长速度将比我们的产出快得多。

总而言之，我们的观点是希望继续制造和销售尽可能多的汽车。我们相信特斯拉可以继续推动强劲的销量增长，同时保持行业最佳的营业利润率。

正如我们之前多次提到的，我们想成为最好的汽车制造商。但实际上，

最后，我想再次感谢我们所有的员工创造了又一个破纪录的一年。恭喜，伙计们。

特斯拉首席财务官 Zachary Kirkhorn 在财报会议上的发言

这段讲话首次介绍了特斯拉的成本变化原因，以及特斯拉白熊资讯网将如何应对成本波动和上涨：

按全年计算，特斯拉收入增长超过 50%。营业收入翻了一番，自由现金流增加了 50% 以上，我们的利润率保持行业领先。此外，随着非 GAAP 运营支出占收入的百分比进一步提高，我们在间接费用效率方面继续取得进展。

具体而言，对于第四季度，连续和年度利润率都受到了平均售价下降的影响，因为我们在全年应对了中国的疫情影响、美国消费者税收抵免的不确定性以及利率上升的环境。

此外，

首先是锂价格导致的原材料和通货膨胀，这在之前的电话会议中进行了详细讨论。其次，我们正在努力解决奥斯汀和柏林以及内部电池生产工厂早期效率低下的问题。第三，去年我们的车辆组合更多地转向了 Model Y，它比 Model 3 略有成本溢价。

为了部分抵消这些影响，我们继续执行特斯拉可控的成本削减策略，这与我们前几年取得的进展保持一致。这些改进包括我们继续努力逐步实现区域平衡的车辆制造。

在零售和商业存储稳步改善的带动下，2022 年能源业务在所有指标上都创下了迄今为止最强劲的记录。虽然在发展这项业务和降低成本方面还有很多工作要做，但我们相信我们正处于良好的轨道上。

展望 2023 年，我们正在积极利用我们的实力和成本向前迈进。

首先，正如 Elon 提到的那样，客户对我们产品的兴趣仍然很高。其次，在降低成本方面，我们坚持快速增加销量的计划，同时提高管理效率，这是保持营业利润率的最有效方法。

特别是，我们正在加速改进位于奥斯汀、柏林的新工厂。但我们正在削减成本的所有其他领域，并解决因多年来与疫情相关的不稳定而造成的成本增加。这包括物流、加速、材料缓冲的积累、零件溢价、生产力和间接费用等。

随着世界从通货膨胀环境过渡到通货紧缩环境，我们希望在此过程中也能与我们的供应商建立牢固的合作伙伴关系。在这方面，我们为产品定价时着眼于长期成本结构。因此，短期内将对营业利润率产生影响。然而，我们相信我们的利润率在这一年中将保持健康并处于行业领先地位。

第三，我们将继续确保资金优先用于我们的长期路线图。这包括扩大内部电池生产、将 Cyber truck 推向市场、开发我们的下一代汽车平台、扩大我们的制造足迹以及发展能源业务。我们期待在一个月后的投资者日更详细地讨论这些计划。

30 个问题，带你了解特斯拉财报电话会议的要点

在这 30 个回答中，你可以看到马斯克对于 2023 年的产能规划，特别是 Cybertruck、自动驾驶硬件 4.0、Dojo 超级计算机和特斯拉机器人的理解。

最重要的是，这当中还回答了，特斯拉还有没有新车，以及为什么特斯拉最近不发新车的问题：

1、对特斯拉的需求远远超过产量，因此我们实际上正在小幅提价。

2、美国新出台的激励计划试图激励的部分工作，就是将更多的制造业转移到美国本土，这无论如何都是特斯拉计划的一部分。因此，我认为我们白熊资讯网在未来几年中可以利用这一点，以处于有利地位。

3、特斯拉目前的预测是，2023 年的汽车毛利率会高于 20%，平均售价会高于 47000 美元。

4、鉴于 2022 年的大部分时间里车辆积压的时间如此之长，我们选择以较低的价格交付汽车。

5、管理团队最关注的是我们的营业利润率。另外，其它业务领域变得越来越重要，尤其是能源业务，它的增长速度快于汽车业务。

6、很多人不理解的是，特斯拉的车辆都有能力变成自动驾驶车辆白熊资讯网，这实际上是一个巨大的上升潜力，因为所有这些汽车，除了少数例外——只有一小部分汽车没有 Hardware 3，除此之外已经出售的数百万辆汽车在实现完全自动驾驶之后的毛利率基本为 100%。它们的价值随着自动驾驶能力的增长而增长，当变成完全自动驾驶时，车队的价值增加可能是历史上最大的资产价值增长。

7、马斯克：我有 1.27 亿推特粉丝，这一数字还在继续快速增长。这表明我相当受欢迎。对于绝大多数人来说，我的关注人数不言而喻。在推特上我是最具互动性的社交媒体帐户，而这实际上早于推特的收购。所以我认为推特实际上是一个非常强大的工具，可以推动对特斯拉的需求。我真的会鼓励各种公司，无论是汽车公司还是其他公司，更多地使用推特并以有趣、信息丰富的方式使用他们的推特帐户，这将帮助他们推动销售，就像特斯拉一样。

8、祝贺和感谢 4680 团队在第四季度实现了每周 1000 辆的生产速度，这是一个不小的壮举，是两年多努力工作的结果。Giga Texas 的四条生产线中的一条正在生产，其余三条处于调试和安装阶段，我们 2023 年的目标是在 Cyber truck 之前提供具有成本效益的 4680 产能爬坡。重点是提高大批量供应机械零件的质量，并尽可能提高工厂流程的产量。如果我们实现了这些关键目标，我们将做好准备——在 2024 年迎来一个重要的 4680 年。

9、是的，Cyber truck 将拥有 Hardware 4。需要明确的是，在 2023 年，Cyber truck 不会对利润做出重大贡献，直到 2024 年才会有重大贡献。这是一个令人难以置信的产品。我迫不及待地想亲自驾驶它，这将是我每天开的车，它真的很特别。

10、对于在 Hardware 3 上升级自动驾驶硬件，我认为没有必要。HW 3 不如 HW 4，但我相信 HW 3 将远远超过平均水平——普通人的安全。如果 HW 3 可以比人类安全 200% 或 300%，那么 HW 4 可能比人类安全 500% 或 600%。之后还会有 HW 5。但是用 Hardware 4 改造 Hardware 3 的成本和难度是相当可观的。所以我认为这样做在经济上是不可行的。

11、截至去年年底，特斯拉保险业务的年度保费运行率为 3 亿美元，并且每季度增长 20%，它的增长速度超过了我们汽车业务的增长速度。在我们开展业务的各州，平均有 17% 的客户使用特斯拉保险产品。随着我们在市场上花费更多时间，这个数字还在继续上升。

12、特斯拉保险有两个非常重要的附带好处值得一提，其中一个是特斯拉以具有竞争力的价格为我们的汽车经营保险，这使得其他汽车保险公司给特斯拉的保费价格更高，所以它的影响比你想象的要大。然后，它也为我们提供了一个良好的反馈回路，以最大限度地降低全球所有特斯拉的特斯拉维修成本，因为我们显然希望在发生碰撞时最大限度地降低特斯拉的维修成本以及特斯拉保险的成本，在某些情况下，成本高得不合理。所以我们实际上已经调整了汽车的设计并改变了汽车的软件以最小化维修成本，首先，最好的维修是不维修，完全避免事故，因为每辆特斯拉都带有全球最先进的主动安全，不管你买不买 FSD，你还是得到全部主动安全能力。

13、我确实希望开始生产 Cybertruck，但我不知道具体会在什么时候开始，也可能是今年夏天的某个时候，如果你问我具体时间，那只能说是 2023 年。我们已经开始在 Giga Texas 的压铸、总装、车身车间安装生产设备。我们制造了所有的测试版车辆，下个月还会有更多，但正如你所说，产能爬坡真正会在 2024 年到来。

14、我正在思考什么是每年生产 1,000 GWh 电池的最快途径，在今年晚些时候和明年发布的公告会回答下一个 Megapack 工厂建在哪里的问题。

15、我们今年的内部生产潜力实际上接近 200 万辆，但对外表述的目标是 180 万辆。如果今年是顺利的一年，实际上没有大的供应链中断或其它大问题，我们今年实际上有可能会生产 200 万辆汽车，但我们没有承诺，只是说这是潜力。

16、我认为特斯拉真正的竞争优势，并且到目前为止其他公司最难复制的，是特斯拉非常擅长制造并拥有世界上最先进的制造技术。如果拥有先进的制造能力，你可以将它应用到很多事情上，我们现在正在将它应用到电池上。

17、我们还有其他产品正在开发中。我们不会过于明显地描述它们，但当我们发布它们的时候，世界都会非常兴奋。特斯拉拥有地球上任何公司中最令人兴奋的产品，我认为我们将继续保持这种状态，我们有更多好主意。我们知道该怎么做，未来是非常令人兴奋的。

18、正如我在上次电话会议中所说，一路上会遇到颠簸，今年我们可能会经历一场相当艰难的衰退。我希望不会，但可能会。因此，人们无法预测短期的股票价值，因为当出现经济衰退和人们恐慌时，股票市场和股票价格，股票价值有时会跌至惊人的低水平。但从长远来看，我相信，特斯拉将成为地球上最有价值的公司。

19、Giga Texas 和柏林的效率提升和 4680 将在这一年中取得重大进展，这在特斯拉的控制范围内。除此之外，我们还在降低成本方面做了大量工作。我们谈到了供应链成本、加快物流等。在原材料和通货膨胀方面，锂是主要驱动因素，这对我们来说是一个有意义的成本增加来源，我们必须看看锂价格的走向。我们并没有完全受到锂价格的影响，但我认为总的来说，我们从这里的预测中可以看出，2023 年每辆汽车的锂成本将高于 2022 年。

20、我们相信有意义的价格调整最终会到来，但具体时间仍不确定。与此同时，我们继续重新设计供应链以提高其效率，并与我们的供应商合作伙伴合作以简化物流和运输汽车。

21、我们正在从已经出售的 Model 3、Y 中收集大量数据，以了解我们如何能够带来一些以前不知道的利润来源。因此，在 2023 年的动力总成方面，我们会继续削减成本，之前的一些材料为超出我们需要的性能付出了代价，或者说超出了我们的需要，而根本不会影响可靠性，去掉他们可以显著降低成本。所以我们不仅仅是依赖供应。我们也在进行设计活动以降低成本。

22、人们使用 FSD 的趋势非常强烈，随着每一次升级，热情都会明显增加。所以我会说，特斯拉既是一家软件公司，也是一家硬件公司，但特斯拉确实是世界领先的人工智能公司之一，这对人工智能在软件方面和硬件方面的应用来说都是一件大事。

23、HW 3 仍然是世界上最高效的自动驾驶计算机，尽管此时距设计点已有 5 年历史。随着 Hardware 4 的到来，特别是 Hardware 5 之后，FSD 将出现重大飞跃。还有 Dojo 计算机，我们预计今年晚些时候将在特斯拉投入运营。

24、有很多世界级的 AI 人才加入了特斯拉。Optimus 也有长期潜力，我们可以利用我们在电动机和电力电子、电池和先进制造方面的专业知识，制造出真正有用的人形机器人，并且可以大批量生产，因为汽车就像一个四轮机器人，而 Optimus 是一个有腿的机器人。

25、随着我们越来越接近解决现实世界的人工智能，而且我们没有看到任何人在实现这一点上与我们接近，这意味着特斯拉具有数量级的潜在市值提升。

26、Giga Nevada 的 100GWh 电池并非都用于 Semi 卡车，一些未来的产品也将会使用 4680。

27、（5 年后谁是特斯拉的竞争对手？）五年是一段很长的时间。直到昨晚深夜，我还在思考谁是特斯拉的对手，看起来我们真的是——我的意思是，现在，我不认为你可以用望远镜看到第二个竞争对手，至少我们不能。五年后，我不知道谁会成为特斯拉的对手，我不认为会是我们所知道的任何汽车公司，但我只是猜测有人最终可能会出局。

28、在电动车的市场竞争中，中国人很可怕；我们总是这么说。我认为我们非常尊重中国的汽车公司。他们是世界上最有竞争力的。在经验积累和应对中国市场方面，它们也是最有竞争力的。他们工作最努力，他们工作最聪明，对于我们竞争的中国汽车公司来说就是如此。所以我猜测，中国可能有一些公司最有可能成为仅次于特斯拉的公司。特斯拉中国团队正在中国取得胜利。我认为我们实际上能够吸引中国最优秀的人才。所以，希望这种情况继续下去。所以我们对未来感到兴奋，而且，它会很棒。

27、我们一直在看发布新车的限制因素是什么，很长的时间里，我们一直受到//www.czybx.com锂离子电池总产量的限制。所以当人们问，为什么不把这辆或那辆汽车推向市场的时候，如果所做的只是将电池从一款车换到另一款车上，并没有什么帮助，相反，它还会带来伤害，因为你增加了复杂性，但你没提供增量。所以，在不解决锂离子电池可用性的情况下增加车型复杂性会适得其反，毫无意义。我们希望新产品的推出与可用电池的能力相匹配，或者新产品使用的电池不会蚕食其他汽车。

28、我们认为 Dojo 将在今年年底与 NVIDIA H1 展开竞争，然后有望在明年超越它。因为我们已经在运营世界上最大的 GPU 集群之一，所以我们非常了解 GPU 集群的运行效率以及 Dojo 需要做什么才能具有竞争力 . 但我们认为它确实具有基本的架构优势，因为它的设计目的不是—— GPU 试图为许多人做很多事情，比如做图形，视频游戏、加密挖掘等，Dojo 只是在做一件事，那就是训练。我们也在优化底层软件。所以它非常擅长高效训练。并且 Dojo 模块之间的内部通信非常高。

29、特斯拉 2023 年的电池供应可以满足预估的 180 万辆汽车，运气好的话，还可能更多。然后其余的将应用在储能业务上，比如 Powerwall 和 Megapack。

30、我认为如果我们今年遇到严重的经济衰退的话，现金会是最重要的，我觉得我们在度过经济衰退方面处于非常有利的地位，因为我们真的没有任何债务。我们有超过 200 亿美元的现金，实际上，这 200 亿美元的利率收入相当可观。

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