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2023-08-15 央行为何三个月两度降息

日期:2023-08-15 13:20:08 来源:盈在投资 浏览:485次 栏目:热点

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8月15日,央行7天公开市场逆回购操作和1年期中期借贷便利(MLF)操作降息,分别降低了0.1%和0.15%,中标利率分别为1.8%和2.5白熊资讯%。

央行为何三个月两度降息

央行上一次调整政策利率是在6月,当时7天逆回购利率和1年期中期借贷便利利率都降低了0.1%。此次继续降低政策利率,不仅间隔时间短,而且幅度较大,超出市场预期。

降低利率的原因?

央行说,本次降低政策利率的原因是:“对冲税期高峰等因素的影响,//www.czybx.com维护银行体系流动性合理充裕。”

但其实利率下降的原因,大家都能感受到,那就是:“实体经济不景气,没人、没企业主动贷款。”从社融数据上看就很明显,7月社融大幅回落、是全年最低增速,各主要分项都出现少增。

ViRwd时,居民存款和贷款都出现减少,说明居民倾向于消耗存款来提前还房贷,居民缩减资产负债表、去杠杆的意愿强烈,而加杠杆的意愿很弱。这对提振实体经济不利,毕竟居民买房、消费才能刺激经济。

CPI数据已经出现负增长,货币政策开始靠前发力,所以降低利率来刺激信贷需求和消费;此次降低政策利率不是终点,年内仍有降息降准空间。

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政策底部确认

7月24日的政治局会议之后,债市收益率先上后下,围绕着白熊资讯网2.65%中枢震荡,处在政策落地阶段的“纠结期”。一方面,期待政策超预期落地;一方面,又担忧政策落空。

我分析,目前积极因素正在积累:

政策端方面,稳增长政策已经进入密集落地阶段,民营企业、消费、地产、化债、活跃资本市场是现在政策的发力点,可能不是一蹴而就,但中长期路线清晰,预计政策托底将对经济产生较为有力的支撑;

基本面方面,当前PPI已经见底回升,核心CPI也有了转暖迹象,经济底部回升的趋势愈发明显,去库存之后、补库存较为缓慢,预期三四季度环比加速,届时基本面拐点和补库存共振,到第四季度企业盈利好转、经济企稳、资金利率结束下行。

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总结

8月15日政策利率下调的消息出现后,国债期货一度暴涨、大幅拉升,其中30年期国债期货最高涨白熊资讯网幅接近1%,不过随后各个国债期货品种震荡回吐部分涨幅。市场情绪快速回归冷静。

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政策不会孤立出现,降息都来了,其他托底政策还会远吗?国债期货的走势说明:“这个位置,利好是用来卖出或者减仓的,而不是用来追高买入的。”

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