2023-09-15 8月份国民经济恢复向好

8月末，广义货币（M2）余额286.93万亿元，同比增10.6%，狭义货币（M1）同比增2.2%，流通中货币（M0）同比增9.5%。当月净投放现金386亿元，新增人民币贷款1.36万亿元。

Ps:M2指的是广义货币供应量，也就是流通中的现金M0加上企业的活期存款形成M1再加上准货币类的各种定期存款最终得出白熊资讯网M2数据。

M2增速是宏观经济研究中的重要指标，他指明了资金方向，他流向哪里哪里就有钱赚。流向哪里，在下文中社融数据环节将进行阐述。M2余额7月、8月末同比增长10.7%、10.6%，央行为稳经济、促发展向市场不断释放流动性的态度并未改变，这也消除了广大投资者对于货币政策紧缩的担忧。8月份M1增长2.2%而M0同比增9.5%，也反应出市场流动性整体好转。

8月，人民币贷款增加1.36万亿元，而7月新增人民币贷款仅为3459亿元，环比新增超1万亿元。同比多增868亿元。人民币存款增加1.26万亿元，同比少增132亿元。8月末社会融资规模存量为368.61万亿元，增量3.12亿，比上年同期多6316亿，同比增长9%，环比季节性多增了2.59万亿，直接提振月末社融存量增速较上月末加快0.1个百分点。

新增贷款、社会融资规模大幅反弹，绝对数值同比多增，“宽信用”预期继续增强，信用扩张脉线越来越明显，在政策性降息落地、稳增长政策持续发力背景下，将持续为经济由弱复苏转向强复苏不断积蓄力量。

需要重点提示的是8月政府债券净融资规模达1.18万亿元，同比多增8714亿元，地方债是8月社融同比多增的主要贡献力量。而委托贷款、未贴现银行承兑汇票、企业债券同比分别增加97亿元、1129亿元、2698亿元，三项合计才仅3924亿元。

2023年专项债已发行2.94万亿元，剩余0.75万亿待发行，可以预见的sEBPCxcrE是9月份地方债发行规模仍将超万亿白熊资讯网元，而地方债成为社融数据同比大增的主要因素。

地方债的爆发式增长，与“一揽子化债”方案直接相关，而这部分流动性将补充进入房地产领域，以化解或缓解目前房地产领域的风险。另外，政策面上除了政府专项债支持外，降存量按揭贷款利率、认购不认贷等积极措施也在全国范围内开始推行。房地产领域的稳定性在某种程度上决定着整个社融信贷的稳定性，重要性毋庸置疑。

8月，人民币贷款增加1.36万亿元，环比新增超1万亿元。其中企（事）业单位中长期贷款增加了9488亿元，票据融资增加3472亿元是新增人民 币贷款的主要贡献项。住户贷款增加3922亿元，其中中长期贷款增加1602亿元。

企（事）业贷款中短期贷款主要用于短期投资或归还短期债务，中长期贷款主要用于投资领域，包括扩建产能、技术研发投入、新产品创新等等领域。住户贷款中短期贷款主要用于各种消费，中长期贷款多用于房地产领域的投资。

从人民币贷款中长期和短期数据构成中，不难发现中长期贷款正在呈现爆发式增长，更重要的是企事业单位和个人在这一领域都在增长。反应出对中长期领域投资规模的回归。也反应出资金面对于未来经济增长的信心。

M1与社融数据剪刀差开始缩小，M1\M2剪刀差再扩大。这是个奇怪的数据现象。什么是M2与社融数据剪刀差？简单理解就是增加的货币供应量和放出去的社融数据两者间的速度是否匹配。如果M2增速在扩大，而社融数据在缩小，一上一下就形成了剪刀差。

M1同比增长10.白熊资讯网6%，比上月缩降0.1个百分点，社融规模同比小幅正增长，整体数据表现上看仍是良性的。而假若，M1正增长，社融反而在下降就说明资金形成了在银行间的空//www.czybx.com转。显然，以目前的情况看，这种担忧可以缓解了。但是我们也必须看到，未贴现银行承兑汇票、委托贷款、银行间承兑票据也在增长，这个数据没有更多的分析依据，不能妄论。

8月人民币存款增加1.26万亿元，同比少增132亿元。其中，住户存款增加7877亿元，非金融企业存款增加8890亿元，财政性存款减少88亿元，非银行业金融机构存款减少7322亿元。

8月末，M2余额同比增长10.6%，显现出目前处于整整体货币宽松政策中。从以上社融数据看，宽松的的货币政策对经济的拉动效果并未完全显现。或许，货币的传导路径以及居民、企业对经济的促进作用有迟滞，并未完全体现。住户存款数目的增加反映出居民收入增加和财富积累，但也反映了当前住户在投资、消费上的信心并不足。

整体来看，国内货币环境继续为经济复苏提供强有力支持。宏观经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。

内容版权声明：除非注明原创否则皆为转载，再次转载请注明出处。

文章标题: 2023-09-15 8月份国民经济恢复向好

文章地址: www.czybx.com/redian/292901.html