2023-09-21 美联储主席最新表态释放出哪些信号

本报记者 韩昱

如此前市场普遍预计，北京时间9月21日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%之间不变，为加息按下了“暂停键”。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣在接受《证券日报》记者采访时表示，本次美联储暂停加息虽符合市场预期，但在美联储暗示年内可能还会加息的背景下，市场的担忧依旧，也给美股造成一定的压制。

美联储在当天发表的声明中提到，居民和企业信贷条件的收紧可能会拖累经济、就业和通胀，但影响程度尚不确定，美联储将继续高度关注通胀风险。虽然如期暂停加息，但市场分析普遍认为美联储此次也发出了偏“鹰派”的信号，暗示年内仍将加息25个基点，同时高利率持续时间或将更久。

美联储主席鲍威尔在当天举行的新闻发布会上表示，自去年年初以来美联储大幅收紧货币政策，但目前紧缩政策的全部效果还未显现出来。未来，美联储将能够“谨慎确定额外的政策收紧程度”，后续将依据数据和风险情况等对加息进行持续评估。

鲍威尔偏“鹰www.czybx.com派”的论调在美联储官员预测未来利率水平的点阵图中也有反映。此次点阵图显示美联储预计2023年利率中值为5.6%，与6月份预测水平持平。但是，美联储调高了对2024年和2025年的利率中值预期，分别从6月份的4.6%、3.4%调高至5.EfEReSXqCh1%、3.9%。

美联储对利率等的最新预测 来源：美联储报告

巨丰投顾高级投资顾问李名金对记者分析称，从鲍威尔的表态看，目前美国就业增长有所放缓，通胀率居高不下，使得此后加息的可能性加大。从加息路径点阵图来看，美联储年内还有可能再加息1次。

“明年降息预期被削减，利率更高更久（high for longer）信号明确。”中金公司研报认为，这次的点阵图提供了一个重要信息，即美联储对于2024年底联邦基金利率水平的预测中值从4.6%提高至5.1%，上升了50个基点。如果从降息的角度看，这意味着对明年降息幅度的预期从100个基点削减至了50个基点。这表明美联储认为美国利率需要在相当一段时间内停留在高位，高利率或将是未来6至12个月的基本态势。

郭一鸣也认为，目前美国通胀状况有所缓解，但仍未达到美联储2%的目标水平。在通胀目标驱使下，预计美联储年内仍有加息可能。此外，能源价格的持续走高，也给美联储加息增添了可能性。

从市场反应来看，Wind数据显示，美股三大指数均在当日收跌，其中纳指跌1.53%，幅度最大；道指、标普500指数也分别跌0.22%、0.94%。郭一鸣认为，美股尾盘出现跳水也受到美联储强硬表态的影响。

不过，美联储在年内剩余时间是否会真正选择再次加息，目前业内看法也有分歧。“近EfEReSXqCh期油价波动对通胀水平产生一定扰动，加之部分经济数据依然具有较强韧性，美联储货币政策对经济的抑制效果仍未完全显现，促使美联储在利率路径方面需要保留略显‘鹰派’的前瞻性指引，以保留利率压力，控制市场预期。”东方金诚研究发展部分析师白雪在接受《证券日报》记者采访时分析称，但从未来利率路径看，虽然美联储保留了年内进一步加息的政策空间，但在核心通胀处于稳定下行通道、劳动力市场可能加速降温，以及事件扰动的综合考www.czybx.com量下，实际落地的可能性较为有限。

此外，本次会议美联储还发布了对美国经济前景以及通胀情况的预测。根据美联储预测，2023年、2024年美国经济将分别增长2.1%、1.5%，较6月预测水平分别上调1.1个百分点和0.4个百分点；2023年以PCE计算的通胀率或升至3.3%，较6月份预测水平上调0.1个百分点。此外，美联储预计今明两年美国失业率将达到3.8%、4.1%，较6月份预测分别下调了0.3、0.4个百分点。

前述中金公司研报认为，美联储官员们大幅上调对今年GDP增长的预测，反映美联储或已将经济“软着陆”作为了基准情形。

不过，业界对美国经济的预测明显没有那么乐观，例如，据新华财经消息，美国抵押贷款巨头房利美（Fannie Mae）日前就警告称，美国房屋销量正面临20//www.czybx.com11年以来最大的放缓，美国经济将在明年上半年陷入衰退。