2023-10-18 三季度GDP增速揭晓 专家解读来了
国家统计局10月18日发布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产www.czybx.com总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。数据发布之前，参与第一财经首席调研的经济学家对三季度经济增速的预测均值为4.47%。
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财富Plus网友：布吉路
对于数据，其实有很多维度的理解。譬如，今天发布的GDP数据虽然还不错，但股市却十分不给力，上证指数目前还跌了0.5%，已经跌到了3066点。汽车消费虽然相对还不错，但车企的利润水平却大不如前了，很多企业都在赔本赚吆喝。
而在统计局的公报里面，我们也看到，房地产还是很低迷，数据显示房地产开发投资下降9.1%。全国商品房销售面积84806万平方米，同比下降7.5%；商品房销售额89070亿元，下降4.6%。而贸易数据也不太理想，前三季度，货物进出口总额308021亿元，同比下降0.2%。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降11.7%，但好的是，降幅比上半年收窄5.1个百分点。
从目前看，今年5%的增长速度基本可以实现了。2022年第四季度的GDP增速是2.9%，基数相对较低。统计局也说，今年四季度GDP只要同比增长4.4%以上就能保5了。
财富PluGqTUEsNaCs网友：张奥平
1、2023年前三各季度经济同比读数波动较大，其主因是受去年同期基数影响；
2、2023年前三季度经济同比增长分别为：4.5%、6.3%、4.9%（2022年前三季度分别为：4.8%、0.4%、3.9%）；
3、从经济先行指标PMI来看，一季度处于扩张区间，二季度则进入收缩区间，三季度7-8月仍处于收缩区间，至9月再次回升至扩张区间（7月49.3%、8月49.7%、9月50.2%）；
4、三季度代表外需的出口有所修复，但仍处于负值区间，修复动能较弱，四季度外需回升幅度或将有限，扩内需仍是关键；
5、从价格指标来看，同样显示外需有所修复，但内需仍然较弱；
6、映射外需的上游生产者价格指数PPI，7月至9月同比分别为：-4.4%、-3.0%、-2.5%；映射内需的下游消费者价格指数CPI，7月至9月同比分别为：-0.3%、0.1%、0.0%；
7、扩内需仍是当前经济实现恢复的关键，这也将决定下阶段经济复苏期的向上幅度与时间长度；
8、内需中私人部门民企投资是重中之重。
10月18日，国家统计局发布数据，初步核算，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。
从经济需求侧三驾马车视角来看，前三季度，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%。
前三季度，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%。分领域看，基础设施投资同比增长6.2%，制造业投资增长6.2%，房地产开发投资下降9.1%。
前三季度，货物进出口总额308021亿元，同比下降0.2%。其中，出口176025亿元，增长0.6%；进口131996亿元，下降1.2%。
分季度看，2023年各季度经济同比读数波动较大，其主因是受去年同期基数影响。2023年前三季度经济同比增长分别为：4.5%、6.3%、4.9%（2022年前三季度分别为：4.8%、0.4%、3.9%）。前三季度环比增长分别为：2.3%、0.5%、1.3%。
从经济先行指标PMI来看，一季度处于扩张区间：1月50.1%、2月52.6%、3月51.9%，二季度则进入收缩区间：4月49.2%、5月48.8%、6月49.0%，三季度7-8月仍处于收缩区间，至9月再次回升至扩张区间：7月49.3%、8月49.7%、9月50.2%。
整体看，一季度经济处于疫后修复期，二季度内外部需求同步收缩，经济环比下行，三季度在逆周期政策发力及经济周期内生机制调节的作用下，经济逐步实现企稳回升。
10月13日，经济形势专家和企业家座谈会指出，“外部环境更趋复杂严峻，我国处于经济恢复和产业转型升级的关键期，要坚定信心、精准施策、沉着应对”。笔者认为，当前仍有以下两大关键制约经济内生性复苏动能：
一、四季度外需回升幅度有限，扩内需仍是关键
从需求侧三驾马车的视角来看，三季度代表外需的出口有所修复，但仍处于负值区间，修复动能较弱。7月至9月出口（以美元计价）同比增速分别为：-14.5%、-8.8%、-6.2%。
代表内需的消费与投资，三季度分别增长6.8%与3.1%，其中消费同比高度数一大原因是去年同期低基数（2022年前三季度消费同比增长0.7%）。投资1-7月至1-9月同比增速分别为：3.4%、3.2%、3.GqTUEsNaC1%。
从价格指标来看，同样显示外需有所修复，但内需较弱。映射外需的上游生产者价格指数PPI，7月至9月同比分别为：-4.4%、-3.0%、-2.5%；映射内需的下游消费者价格指数CPI，7月至9月同比分别为：-0.3%、0.1%、0.0%。
整体看，内外部需求三季度皆已企稳，但向上修复动能不足。笔者预计，四季度，外需回升幅度或将有限。即便美国等全球最终需求国四季度库存周期见底，补库存需求将带动我国出口逐步回升，但因其经济处于周期中的下行阶段，全球总需求仍将难以大幅提升，制约我国下半年出口回升动能。故扩内需仍是当www.czybx.com前经济实现恢复的关键，这也将决定下阶段复苏期的向上幅度与时间长度。
二、内需中私人部GqTUEsNaC门民企投资是重中之重
民企投资是顺周期的，在经济下行期间生产经营压力更大，在经济复苏前期，民企往往难以有所感知。从数据来看，9月，大、中、小型企业PMI分别为51.6%、49.6%和48.0%，比上月上升0.8、0.0和0.3个百分点。中小型企业仍处于收缩区间，小型企业景气度相对最低。
此外，我国大量中小型民营企业是出口型企业，或产业链终端产品主要面向外部需求，其往往受益于供给扩张时的订单外溢效应。而当前出口仍处在同比负增长区间，即便总量层面经济实现企稳，经济进入复苏前期，但对经济企稳的感知会有所滞后（9月PMI新订单50.5%，处于扩张区间；新出口订单47.8%，处于收缩区间）。
内需中，消费是收入的函数，收入是就业的函数，就业是企业投资发展，尤其是民营企业投资发展
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