2023-10-25 任泽平：应推出大规模经济刺激计划

　谁没事着急着预测２０２４年的经济？

　　是上海财大的刘元春。

　　他刚参加完高级别的座谈会，可算是中国经济的智囊了。还没有过年，怎么又开始预测明年了？因为年内大局已定。２０２３的中国经济，总的感觉是建了一个平整区，波澜不惊，需要判断的是，这个平台聚能的趋势最终是向上突破，还是下突破？

　　按刘元春的预测，还是波澜不惊。

　　他

建议将明年经济增长目标定在4.5-5%，财政赤字率定在3.2%左右，这等于设计了一条平行线，稳。个人认为，还算是乐观的预测，中国经济没有像西方社会预言的，出现大问题，年底政策全力集中在化债，各地都在发行特别国债，相信中国有这个力量，在四季度与明年一季度，弱化金融风险。

　　客观地说，外部美国与Ｇ７的“去风险”方案，以及内部收入不足引起的产能过剩，决定了中国经济全面复苏需要更多的时间，刘元春把

经济增长目标定在4.5-5%，而不是林毅夫说的８％，比较正常；今年实现５％应该不是问题，这个５％是建立在去年较弱的一个同比关系，如果明年能继续实现4.5-5%，已经很不错了。

　　明年的压力是什么？

　　刘元春谈了四点，其实都指向一个压力，如何解除金融风险的警报。未来经济的中心任务不是实现林毅夫年均８％，连续十二年高速发展的气势磅礴的目标，而是去风险。

哪四点？

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　第一，房地产面临考验

　　头部房企接二连三地告急，碧桂园与远洋支付利息都出问题，房地产行业如何化债？如何支持保交付？

　　守住市场信用链，需要有大量的流动性支持，化债的问题在明年将继续突显。

如果明年销售继续下滑，突破了郁亮说的开发商坚守的１０亿平方米的底线，债务将进一步叠加，因为地方财政高度依赖土地出让金，土拍不会停止，供应端将继续扩大。

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第二，地方财政的流动性如何解决？

　　地方财政流动性出了什么问题？

　　还是房地产惹的麻烦，年内税收并不是下滑，是在增长；一般纳税人企业没有什么税收方面的重大的利好，疫情期间的退税也已经结束，所以，财政的税收是在增加，不是在减少。

　　既然税收在增加，为什么会出现流动性问题，并且形成了高负债？

　　原因在房地产，地方财政一半以上的收入靠土地出让金，房地产销售上不来，开发商也没有意愿拿地，土拍自然大比例减少了。

　　现在各地方发行特别国债，相当于用长期债务去化短期债务，让地方财政先正常运转起来再说。这种化债的方式，在过去两次发生金融问题时，也采用过，所不同的是，历史上的两次化债都赶上了世界贸易的大门是敞开的，经济也处高速发展期，时间的延长，将逐渐化掉债务，重建平衡。现在的经济大环境充满了不确定因素，以债化债就成了债务叠加，如果经济上不来，将被迫进入通胀，而不是大家担心的通缩。

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第三，产能过剩

　　传统行业产能过剩很正常，总要有更迭，一些新兴产业尤其是新能源汽车行业也面临产能过剩，说明市场调节失效。

　　产能过剩表面上看是需求不足，是投资拉动经济的后遗症；进一步追究，还是定投资的方式是非市场化行为，资源不是流向效率，而是按所有制的定位流向了低效区，效益释放不出来，也无法传导到民生。

这种底层逻辑不改变，收入永远也追赶不上投资，从而又形成反噬，居民缺少对未来收入与就业的预期，消费指数也一直在徘徊。

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　第四，国际形势变化带来的不确定性。

　　我们似白熊资讯网乎低估了美国搬起石头砸自己脚的影响，爱国流量在痛骂美国，中方发言却强调中国贸易只能合作，不是选择。

　　刘元春认为：

　　“明年美国经济调整、全球经济持续低迷都是大概率事件，更为重要的是，美国推动的‘小院高墙’战略很可能会使得很多国家在工业化工程中的进口需求下降，这可能对我国成套设备、机电设备的出口产生一些冲击。”

　　“小院高墙”是对高科技的拦截，这是压制中国的超越，这个问题一直存在，被放大了，卡脖子并没影响中国贸易的蓬勃发展。现在形势早已经为之一变，不仅仅是卡脖子的问题，是中国的贸易份额在下降，外贸一直被称之为中国经济的后备箱，消化了巨大的过剩产能，如果一带一路被排斥在西方贸易强国之外，如果ＷＴＯ已经失去光采，而我们又被拒之于ＣＰＴＰＰ之外，那么，首先要解决的是如何融入全球化的问题。

　　中国经济对外贸高度依赖，中国自身的超大市场，由于居民收入在ＧＤＰ中的占比没上来，也不象我们自己认为的那么大，如果外贸出现下行趋势，国内产能过剩的矛盾也将进一步加深。

　　刘校长的四点问题切中时弊。

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　　焦点又是什么？

　　是房地产，房地产本身就标志着产能过剩，本身存在着化债的要求，所以，美国政要评估中国经济，谈的也是中国的房地产。

　　房地产的确充满了悖论。

　　明摆着供过于求，却不允许大降，还是土拍不止。房地产的问题www.czybx.com，根源是土地财政，地方财政为什么要依赖巨大的土地转让金？这才是根本问题，正常的经济体是与企业税收，老百姓收入的增加同步，有多少税就花多少钱。地方不行，地方开支的一半要靠额外税，即土地出让金，没有就不行；正常的经济增长所带来的税收不够支出，没有土地出让金，财政就失去了流动性。

　　房子销售靠的是老百姓的六个口袋，房子价高到很多刚需根本买不起房，买的起的又有很多成了房奴，沉重的贷款压死了生计，７０％的流动性锁死在了房子的钢筋水泥里，所以，土地财政突显了收入的不平衡，而收入，正是产能过剩这枚铜币的另一面，中国//www.czybx.com经济的所有困局差不多都与居民收入在ＧＤＰ中的占比偏低有关。

　　收入又怎么提高？

　　问企业要，企业的利润在高税制下，一降再降，已经到边际，没有余地了；问财政要，财政说要把房子卖出去呀？问老百姓，怎么不买房子，房子不香吗？很香，很多房子都需要改善，但是，收入在哪？绕一圈又绕了回来。

　　这个循环劫当然不是永恒，连环mUnUu无处不可破，关键是谁主导了一切？

　　

未来经济的最大风险是楼市，老百姓最大的担心是就业，因为无论是通胀还是通缩，就业是普通人最强的防御。

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