2023-12-28 中信证券：电价预期分歧下降
江苏省及广东省年度市场交易电价结果发布，综合考虑煤价环境、下游承受能力、发电积极性保障等因素，两省的结果均较为合理且符合各方利益。重点省份的市场电价符合预期且保持相对稳定，除助力火电盈利持续修复外，也利好水电&核电等，有利于维持全行业预期稳定。随着市场对于电价预期分歧逐步下降，电力高确定性投资价值在弱宏观环境下或将体现得更加充分。
▍行业近况：
各省市2024年度市场交白熊资讯网易电价结果陆续公布，江苏及广东等年度长协电价结果较为合理，符合各方利益。对此，我们评论如下：
▍电价预期不确定性下降，行业确定性提升。
根据江苏电力交易中心，2024江苏省年度交易总成交电量3,606亿千瓦时，成交均价452.94元/兆//www.czybx.com瓦时；2024年广东省年度交易总成交电量2582亿千瓦时，成交均价465.62元/兆瓦时。江苏省年度交www.czybx.com易加权均价相比本省煤电基准电价（391元/兆瓦时）上浮15.8%，上浮幅度接近我们预计的15%全国平均市场交易溢价（参考《公用环保行业2024年投资策略—把握行业变革周期，www.czybx.com紧扣确定性聚焦水核》2023-12-13）。因本省基白熊资讯网础电价较高，广东省年度交易均价相比本省煤电基准电价（453元/兆瓦时）上浮幅度仅为2.8%，但绝对电价相比江苏省仍超出约10元/兆瓦时。
我们认为江苏及广东两省的年度交易结果较为合理，在目前的煤价环境下，火电企业盈利能力将得到一定保障；经济势头偏弱环境下，终端企业对于用能成本具有较高敏感性。容量+电量的新电价机制下的发电端电价相比单一电量制下电价并未带来明显的终端用户用能成本上升。
▍风险因素：
其他省份年度交易电价不及预期；燃料成本大幅上涨；宏观需求低迷拖累用电量；市场化改革进程慢于预期。
▍投资策略：
江苏省市场交易结果符合各方预期，有助减弱市场在弱宏观环境下对于电价前景的担忧，助力煤电盈利修复和提升电力全行业业绩的确定性。随着市场对于电价预期分歧逐步下降，电力高确定性投资价值在弱宏观环境下或将体现得更加充分。
本文源自券商研报精选
内容版权声明：除非注明原创否则皆为转载，再次转载请注明出处。
文章标题: 2023-12-28 中信证券：电价预期分歧下降
相关文章
-
2024-09-18 古茗就玩梗翻车致歉
古茗茶饮18日下午发文道歉：“对不起，我们玩梗翻车了。”文中称：“近日，我们广东分公司账号在抖音、小红书发布了一则“玩梗”视频，给部分网友带来了误会。该视频借鉴了抖音平台上热梗“舔狗罪”+“双杯杯托手...
2024-09-18 15:09:10古茗就玩梗翻车致歉 -
2024-09-20 以空袭上百处黎真主党火箭弹发射场
总台记者获悉，当地时间9月19日晚间，以军出动数十架战斗机发动对黎巴嫩真主党目标的新一轮空袭，袭击了100多处属于黎真主党的火箭弹发射场。当晚，以色列国防军发表声明承认此次袭击，并表示，以军还袭击了黎...
2024-09-20 03:22:56以空袭上百处黎真主党火箭弹发射场 -
-
2024-09-18 周星驰御用配音演员石班瑜去世
标题：著名配音演员石班瑜逝世，享年66岁，曾为周星驰等配音近日，配音界传来一则令人震惊的消息，著名配音演员石班瑜因病去世，享年66岁。这一消息让众多影迷和配音爱好者深感惋惜。石班瑜在配音界享有极高的声...
2024-09-18 21:12:14周星驰御用配音演员石班瑜去世 -
2024-09-23 江西省高速公路会员制即将推出
好消息！使用赣通卡ETC走江西高速即将能得积分啦！为更好满足广大人民群众对高速出行服务的需求，江西省交通运输部门即将推出江西省高速公路会员制。凡安装赣通卡ETC用户免费开通会员后，使用ETC通行江西省...
2024-09-23 10:18:02江西省高速公路会员制即将推出 -
2024-09-23 网约车司机边玩手机边开车惹恼乘客
9月21日，一则发生在南昌的事件，如同一颗投入平静湖面的石子，激起了层层波澜。这一天，乘客赵女士踏上了一段本应平常的旅程，然而，她万万没有想到，这次的网约车之行会让她心惊胆战。在南昌至修水县的高...
2024-09-23 17:40:56网约车司机边玩手机边开车惹恼乘客 -
2024-09-21 男子反杀砍人者获刑10年 将申请再审
2024年9月20日，备受关注的内蒙古男子郝某宇“持砖反杀砍人者”案在二审中被裁定维持原判。内蒙古兴安盟中级人民法院驳回了郝某宇和王某笛的上诉，认定二人构成故意侵害罪。宇被判处有期徒刑十年，王某笛则被...
2024-09-21 16:30:43男子反杀砍人者获刑10年 将申请再审 -
-
2024-09-20 芬兰呼吁将俄罗斯赶出安理会
芬兰呼吁将俄罗斯赶出安理会。说说芬兰这一呼吁及相关情况！1.在国际舞台上，芬兰近日呼吁将俄罗斯赶出安理会，这一主张引发广泛关注。2.然而美国却回应道：还是做点能实现的。芬兰的这一呼吁或许反映出其在...
2024-09-20 13:56:02芬兰呼吁将俄罗斯赶出安理会 -
2024-09-22 福建莆田道教圣地凌云殿起火
新京报讯（记者彭镜陶慕宏举）9月22日，网传福建莆田壶公山凌云殿起火。22日下午，新度镇镇政府工作人员告诉新京报记者，凌云殿火灾已经被扑灭，起火原因仍在调查。网传视频显示，一寺庙状建筑燃起熊熊大火，...
2024-09-22 15:29:21福建莆田道教圣地凌云殿起火
