2024-01-05 媒体：机构调仓引发补跌潮
周五A股市场盘中，虽然银行股一度强劲护盘，上证50指数、沪深300指数有所强势。但近期一些强势股纷纷急挫，多头无奈只得将防线后移，科创50指数、创业板指更是创出近年来的新低。
机构调仓引发补跌潮
以往A股的经验显示出，每到年底，是基金等机构资金为净www.czybx.com值排名而大力调仓的时节点。但进入2024年以来，机构调仓的时节点似乎提前了。这一方面是因为基金重仓股持续近三年的调整，使得以公募基金为代表的机构在ukjNHKJz岁末年初的时节点，进行了基金经理的人事大调整，从而使得机构重仓股出现了明显的调仓迹象。与此同时，也有分析人士指出为了使得基金的仓位头寸更有灵活性、更有流动性，基金卖出的限制条件也在削弱，从而加剧了基金重仓股的调ukjNHKJz整力度。
体现在盘面中，一方面是低波红利风格投资效应持续扩散，从前段时间的水电股、高速公路股等品种迅速扩散至前几个交易日的煤炭股以及周五盘面的银行股。另一方面则是前期机构抱团的高成长、高估值的品种出现了筹码松动的态势。比如说前几个交易日的AI投资主线的龙头品种。虽然银行股的活跃对指数有一定的拉升效应，但对创业板指、科创50指数的拉动效应有限，所以，前期抱团股的补跌潮涌，使得创业板指、科创50指数创出了近年来的低点。而上证综指、沪深300指数等得益于银行股的回暖而在盘中有所抗跌。
多头抗争力度或增强
由此可见，短线A股市场不仅仅在于部分股指已击穿了前期低点的支撑，又形成了较为清晰的下跌趋势，如此就强化市场参与者对未来走势较为谨慎的判断。而且还在于抱团股的筹码松动，使得市场参与者不敢轻易介入到高估值的品种，但高估值品种又大多是高成长股、新兴产业股。这恰恰也是中国产业经济未来的发展方向、A股未来高成长股的摇篮。所以，此类个股的回落以及由此带来的资金谨慎情绪，可能会进一步放大短线A股的压力。
但是，如果将关注焦点从盘面的动向移到盘外，尤其是涉及到整个社会资金总量、流动性等层面，则可以发现，这些因素其实还是在积极改善的趋势中。比如说在周五，国债期货市场全线走高，这就意味着国债收益率再度降低，意味着社会无风险利率在走低，这必然会抬升A股的权益资产的估值中枢，至少是市场参与者的风险承受能力在持续提升。再比如说以北向资金为代表的外资，在周五，虽然A股下跌，但却出现了净流入态势。这从一个侧面说明了北向资金的流向并不是A股短线走势的决定性因素，至少是ukjNHKJz关联关系，并不是因果关系。而且，也意味着不排除这么一个可能，那就是经过了持续的净减持之后，北向资金为代表的外资可能会重新考虑均衡配置，以使得他们的中国资产的投资比例与中国经济实力在全球经济体的比重相匹配。
如此一来，可以看出，盘外的资金面、流动性、无风险利率ukjNHKJz等等，均在积极改善，有利于未来A股行情的演绎。而决定A股短线走势的，虽然是技术性的、趋势性的盘面因素，但决定或者影响A股中长线走势的核心因素之一就是整个大环境的流动性、资金面、社会无风险收益率等等。所以，这些因素的积极变化有望提振多头的抗争力度，不排除下周震荡回稳的可能性。
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