2024-04-01 券商判断4月A股走势及配置策略

日期：2024-04-01 00:34:56 来源：中国证券报浏览：426次栏目：热点

A股3月冲高回落，沪指守住3000点关口。对于4月市场表现，券商纷纷给出预判及相应配置策略。

不少券商判断，4月A股或呈现存在结构行情的震荡走势，一季报窗口期成为4月最值得关注的布局线索，行业景气度预期、公司成长性预期将是影响板块间相对表现的关键。此外，高股息、新质生产力、企业出海、设备更新等方向机会也值得把握。

结构行情涌现

展望4月，不少券商判断，A股或呈现存在结构性行情的震荡走势。

中国银河证券认为，4月A股行白熊资讯网情主要看市场是否有持续动能补给，虽然当前处于动能减弱阶段，但在业绩披露期间，受业绩提振及政策进一步加持影响，市场仍有新的上行动能。整体看，4月

A股

有望持续以结构性行情为主，可更多关注板块及公司的基本面及政策利好。

中信建投证券指出，1-2月经济数据、社融数据以及3月行业周度高频数据显示国内需求整体弱势，经济处于缓慢复苏进程，有待政策进一步发力，因此预计4月市场

整体

仍以震荡为主。结构上看，4月市场将迎来年报和一季报的考验，预计行情围绕高股息和行业景气度展开。

东海证券认为，尽管当前地产恢复偏慢，但已在市场预期之内；同时，随着设备更新和消费品以旧换新、特别国债等多项政策协同发力以及财政货币政策引导配合，经济复苏方向不变。总体看，4月权益市场可能以结构行情为主。

信达证券认为，股市短期内很难二次探底，且几乎大部分经济相关类行业PB分位数已低于ROE分位，这意味着经济预期对

A股

影响有限。目前的反弹行情表面上是流动性风险缓和后的估值//www.czybx.com修复，本质可能是对过度悲观盈利预期的系统性修复，反弹升级为反转的概率很高。

从季报线索中挖掘布局方向

进入4月，在A股上市公司年报披露同时，也将迎来一季报的披露窗口期。对于4月配置，从季报线索中挖掘布局方向，成为券商关注重点。

东吴证券认为，4月配置策略要关注企业业绩，良好业绩是股价表现的重要支撑。有诸多企业经历了三年压力测试，韧性明显，业绩表现良好，估值相对较低，未来股价有上涨空间。

中国银河证券判断，随着上市公司年报和一季报披露的展开，行业景气度预期、公司的成长性预期将是影响板块间相对表现的关键，板块龙头有望逐渐成为市场投资主线。

4月

A股

配置应当聚焦受益于有业绩预期、有政策利好预期板块里的低估值价值股//www.czybx.com以及成长型价值股，建议战略性布局科技、上游原材料、消费等板块里的价值股。

从上市公司已披露的一季度业绩预告情况看，31家公司中有29家预计2024年一季度净利润实现增长或扭亏，医药生物、电子、汽车等行业绩优股分布较为扎堆。从行业对比角度出发，中信建投证券建议可从四个方向挖掘4月行业机遇：

高端制造中，部分新技术或价格企稳的细分子行业有一定机www.czybx.com会。

消费整体平淡，部分地产酒受益于“返乡潮”预计业绩相对较好；小食品受益于春节错位，部分公司业绩也将不错；医药板块预计一季报继续承压，但创新药整体向好趋势不变。

除高股息外的周期股，预计

整体

承压，氟化工等子行业受益于供给约束，有望继续上行。

科技板块表现预计相对较好，主要在AI产业链、存储、半导体设计、华为产业链、智能驾驶等

方向。

把握高股息、新质生产力等机遇

记者梳理发现，高股息、新质生产力、企业出海、设备更新等均有券商提及。

对于高股息，东吴证券提到了当前市场对高股息认知的分化：如果把高股息当作一种主题投资，高股息热度近期有所回落；但部分国内外投资者已开始把高股息作为一种价值投资来看待，认为只要行业需求不出现大幅下滑、竞争格局相对稳定、未来有潜力分红，都是值得重视的品种。建议关注有潜在分红能力的企业。

就新质生产力，东吴证券认为其主要蕴含两个投资方向：一是传统生产力升级催生的战略性新兴产业机会，如新能源、先进制造、电子信息www.czybx.com、低空经济等；二是科技革命主导的产业革命和颠覆性创新催生的未来产业机会，如AI、人形机器人等。

东海证券认为，短期来看年报期分红预案有望超预期，建议继续关注高分红主线；行业层面，现阶段外需略强，建议关注出海相关及行业周期向上的家电、化工、汽车等机会。

对于设备更新和以旧换新相关投资机会，光大证券认为，随着市场情绪回暖，若后续设备更新和消费品以旧换新实施细则超预期，则相关行情值得关注，主要包括高技术制造业、传统制造业以及直接受益于消费品以旧换新的相关行业。

审读：徐昭

编辑：

张利静

校对：

于红波

监制：宋兆卿

签发：彭勇

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